川普上任央行决策陷两难 专家估12月利率连3冻
央行将於十九日举行理监事会,市场普遍预期利率按兵不动,但这次决策或许是不得已而为之。专家直言,川普明年一月将强势入主白宫,其关税与移民政策将对货币政策带来很大挑战,稍有不慎,台湾就会踩到汇率操纵或贸易顺差的红线,「央行会左右为难」。
央行预计十二月十九日举行第四季理监事会议,市场普遍预测央行利率「连三冻」。国泰世华银行首席经济学家林启超说明,国内经济环境持稳,经济成长率站稳三%之上,通膨率也在二%上下,推测台湾央行会打安全牌,利率按兵不动机率较高,直至明年上半年,升息可能性低、降息则言之过早。
不过林启超也说,央行是「不得不」采取保守策略,因为美国总统当选人川普作风激进且难以预料,常常突袭式宣布新措施,政策效果需要时间观察,如果此时政策上有较大变动,可能限缩未来的应变弹性。
「川普有很多政策,最影响货币政策的是关税与移民」,林启超分析,关税将直接影响全球贸易动能,厂商成本增加,可能对美国联准会(Fed)关注的就业市场带来一定程度影响,伤及实体经济;此外,关税让商品成本提升,也将衍生通膨问题。
林启超表示,日前川普在社群媒体发文,扬言一上任就要对邻邦加拿大、墨西哥徵收廿五%关税,对中国加徵十%关税,加徵关税幅度与先前他宣称的内容有落差,後续事态发展难以预料,而且关税拉高对就业市场、实体经济的冲击需要时间传导,可能明年第二季甚至下半年才会反应,央行不敢掉以轻心,但也只能静观其变。
除了关税,川普扬言对移民开铡,後续效应不可小觑。林启超说明,川普大动作驱离非法移民,恐使美国劳动市场供需缺口扩大,又以服务业影响最剧,若薪资上涨、服务业通膨,不仅对Fed是很大挑战,联准会决策也一定会影响台湾。
林启超进一步指出,台湾央行将面临两难,一方面,川普一定会对中国加徵关税,中国如今内需疲弱、外需又受关税冲击,经济必然受挫,当人民币走贬,新台币也会连动走弱;然而,近年台湾对美贸易顺差快速扩增,央行近期报告也提到,台湾触及美方三项指标的前二项检视标准而被列为观察名单,恐成常态。
林启超表示,新台币贬值不利於缩减贸易顺差,但央行若调节汇率,又容易被美国以汇率操纵的名义盯上,「央行汇率政策怎麽因应?会不会让贸易顺差不容易改善?央行左右为难」。
不过中央大学经济系教授邱俊荣认为,这个政经局势动荡的时点,或许正是好时机,让央行有馀裕静下心来,审慎处理国内金融问题。
央行预计十二月十九日举行第四季理监事会议,市场普遍预测央行利率「连三冻」。国泰世华银行首席经济学家林启超说明,国内经济环境持稳,经济成长率站稳三%之上,通膨率也在二%上下,推测台湾央行会打安全牌,利率按兵不动机率较高,直至明年上半年,升息可能性低、降息则言之过早。
不过林启超也说,央行是「不得不」采取保守策略,因为美国总统当选人川普作风激进且难以预料,常常突袭式宣布新措施,政策效果需要时间观察,如果此时政策上有较大变动,可能限缩未来的应变弹性。
「川普有很多政策,最影响货币政策的是关税与移民」,林启超分析,关税将直接影响全球贸易动能,厂商成本增加,可能对美国联准会(Fed)关注的就业市场带来一定程度影响,伤及实体经济;此外,关税让商品成本提升,也将衍生通膨问题。
林启超表示,日前川普在社群媒体发文,扬言一上任就要对邻邦加拿大、墨西哥徵收廿五%关税,对中国加徵十%关税,加徵关税幅度与先前他宣称的内容有落差,後续事态发展难以预料,而且关税拉高对就业市场、实体经济的冲击需要时间传导,可能明年第二季甚至下半年才会反应,央行不敢掉以轻心,但也只能静观其变。
除了关税,川普扬言对移民开铡,後续效应不可小觑。林启超说明,川普大动作驱离非法移民,恐使美国劳动市场供需缺口扩大,又以服务业影响最剧,若薪资上涨、服务业通膨,不仅对Fed是很大挑战,联准会决策也一定会影响台湾。
林启超进一步指出,台湾央行将面临两难,一方面,川普一定会对中国加徵关税,中国如今内需疲弱、外需又受关税冲击,经济必然受挫,当人民币走贬,新台币也会连动走弱;然而,近年台湾对美贸易顺差快速扩增,央行近期报告也提到,台湾触及美方三项指标的前二项检视标准而被列为观察名单,恐成常态。
林启超表示,新台币贬值不利於缩减贸易顺差,但央行若调节汇率,又容易被美国以汇率操纵的名义盯上,「央行汇率政策怎麽因应?会不会让贸易顺差不容易改善?央行左右为难」。
不过中央大学经济系教授邱俊荣认为,这个政经局势动荡的时点,或许正是好时机,让央行有馀裕静下心来,审慎处理国内金融问题。